苏州固锝
浴雪读年报系列（12）
浴雪点评：苏州固锝有点十年磨一剑感觉，主营业务（半导体和光伏）和战略规划MEMS、IGBT都进入高景气度周期，必须用未来眼光来全新看待苏州固锝，纳入群票，重点跟踪。
-------------------------------------------------------------
基本面分析
公司全称：苏州固锝电子股份有限公司
1、主营业务:
公司目前的业务主要集中在半导体领域及光伏领域：
1)半导体领域：公司自成立以来，专注于半导体整流器件芯片、功率二极管、整流桥和IC封装测试领域，目前已经拥有从产品设计到最终产品研发、制造的整套解决方案，在二极管制造方面具有世界一流水平，整流二极管销售额连续十多年居中国前列。作为半导体整流器件二极管企业，公司具有从前端芯片的自主开发到后端成品的各种封装技术，形成了一个完整的产业链，主要产品包括汽车整流二极管、功率模块、整流二极管芯片、硅整流二极管、开关二极管、稳压二极管、微型桥堆、*用熔断丝、光伏旁路模块、无引脚集成电路产品和分立器件产品等，共有50多个系列、多个品种。产品广泛应用在航空航天、汽车、绿色照明、IT、家用电器以及大型设备的电源装置等许多领域。同时，公司拥有MEMS-CMOS三维集成制造平台技术及八吋晶圆级封装技术，技水平达到国际先进水平。公司遵循“半导体一站式超市”的经营模式，倡导“绿色经营”的发展理念，长期采取自主销售、代理商销售和OEM/ODM的销售经营模式相结合的营销模式。坚持技术创新，不断推出满足市场需求、高科技及高附加价值产品，使公司产品技术继续保持行业领先水平。
2)光伏领域：年，公司设立了控股子公司苏州晶银新材料科技股份有限公司，正式进入光伏领域。晶银新材的主营业务为导电银浆的研发、生产和销售，是国际知名的导电银浆供应商，也是太阳能电池银浆全面国产化的先行者。导电银浆作为太阳能光伏电池制造的关键原材料，在提升太阳能光伏电池的转换效率方面起着重要的作用，是光伏电池技术发展与转换效率不断提升的主要推动力。年，公司实施了发行股份购买资产项目，发行股份4,.32万股购买控股子公司苏州晶银新材料股份有限公司的少数股权。年11月，公司完成了对晶银新材的收购，晶银新材成为公司的全资子公司并更名为苏州晶银新材料科技有限公司，目前，公司的主要产品及其应用情况如下：
2、市场地位
公司目前60%以上的主要产品销售市场在美国、日本、韩国、欧洲等，随着国内半导体元器件国产化进程加速及国内经济复工复产优势条件利好下，公司凭借海外市场的经验、“固锝”品牌效应及良好的口碑，积极开拓国内市场，年国内市场销售增长12%，取得了较好的市场业绩。早在年，公司就成为汽车市场一级供应商。从到年，公司在汽车领域内的业务一直稳健增长，众多全球知名的汽车大厂成为公司的优质客户，为公司后续可持续成长提供坚实基础。未来，公司不断导入汽车厂商，提高相关产品在汽车市场的占有率。
3、研发投入
4、主要财务数据
5、主要参股公司
1）苏州晶银新材料科技有限公司（原苏州晶银新材料股份有限公司）
年度经营计划：销售收入目标万元，比上年增长58%；
苏州晶银于年在单晶SEPERC产品上取得突破，同时客户结构上也得到了优化，在数家排名前十的电池片客户进入了量产。年第四季度，随着国家经济的回暖，光伏行业的需求较上半年有所回升，苏州晶银第四季度实现营业收入27,.85万元，较三季度增长28%；加强了新产品的开发，异质结电池银浆（HIT）及太阳能电池背面银浆均实现量产且出货量逐步扩大,其中异质结电池银浆（HIT）性能优越，具有很强的竞争力。
2）苏州明皜传感科技有限公司
年度经营计划：在全球半导体产业链产能吃紧，芯片缺货的情况下，积极利用好现有资源,提高生产效率，保证大客户的供货稳定性；充分了解主要客户的供需关系，持续提高销售预测的精准度，在保证产品品质的前提下做好成本的控制工作；按计划完成新一代高性能传感器、压力传感器的市场导入工作，继续推进现有产品向中高端客户的转型。
在年疫情影响下，整体业务量仍能逆势成长，整年销售额环比增长20%，出货量达到历史新高；产品升级换代，客户层次提升方面取得成效，品牌客户、新客户的出货量占比大幅提升；3、公司在平板类客户的出货量相较于年有%的增长，在行车记录仪、无线蓝牙耳机等穿戴设备保持高份额的市场占比，截至年12月31日，苏州明皜资产总额为12,.33万元，所有者权益为10,.81万元，累计销售收入8,.03万元，较去年同期增长19.17%，累计净利润-3,.63万元，较去年同期下降74.01%。
3)苏州固锝新能源科技有限公司
年经营计划：销售收入目标万元，比上年增长20%；公司将顺应光伏行业技术迭代的趋势，加大产品投入，开发并量产多规格大功率的光伏模块，满足客户需求。
苏州固锝新能源科技有限公司成立于年9月26日，该公司经营范围：光伏二极管模块产品销售及其相关的研发和技术配套应用服务，新能源产品及技术的研发、销售、咨询服务。截至年12月31日，公司总资产.81万元，所有者权益为.38万元，销售收入.82万元，较去年同期下降28.71%；净利润.07万元，较去年同期下降23.15%。
4）江苏艾特曼电子科技有限公司
年经营计划：1、销售收入目标万元，比上年增长约%；2、振动模块系列：国内市场配合客户升级产品，力争在现有客户中新增1~2个系列产品销售，销售额同比增长10%；国外客户实现批量化生产，全年销售额翻一倍。
江苏艾特曼电子科技有限公司成立于年9月17日，注册资本万元，其中苏州固锝以现金出资万元，以设备出资万元，共计出资万元，占注册资本的74.19%；江苏中科物联网科技创业投资有限公司以现金出资万元，占注册资本的25.81%。公司主要从事晶圆级MEMS器件封装工艺及相关核心技术的开发、代工服务，以及物联网传感器系统技术的开发和应用推广，以专业的技术、优质的服务，为客户提供多领域智能化传感器系统应用解决方案。截止年12月31日，公司资产总额为.58万元，所有者权益为.30万元，营业收入为55.11万元，净利润为-.82万元。
5）苏州硅能半导体科技股份有限公司
成立于7年11月12日，主营集成电路、功率半导体芯片和器件的工艺开发、设计、生产、销售及上述产品的进出口业务；相关工艺软件的引进、开发、销售及相关技术的进出口业务。公司注册资本万元，其中本公司出资万元，占总股本的25.%。截至年12月31日，资产总额为.4万元，所有者权益为.83万元，营业收入.45万元，较去年同期上升3.96%，净利润为-18.3万元，较去年同期下降.74%。
6）AICSEMICONDUCTORSDN.BHD
成立于年，经营范围为半导体封装测试业务，位于马来西亚库林高科技工业园区。年3月正式被公司收购，目前主要提供SOIC、PDIP、QFN、SmartCard、气压传感器等产品封装测试业务。年4月1日开始，AICS正式纳入公司合并报表范围。年10月苏州固锝完成对AICS剩余股权的收购，AICS成为公司全资子公司。截至年12月31日，公司资产总额为11,.03万元，所有者权益为9,.34万元，销售收入为6,.54万元，较去年同期增长19.19%,净利润为-1,.33万元,较去年同期减亏39.13%
6、公司战略规划
1）公司半导体元器件业务聚焦：二极体行业世界第一的目标，最具特色的SiP、QFN及MEMS封装，公司将继续加大在具有行业领先优势的SMD贴片产品线的技术研发和投资力度，实现效益倍增，尤其是汽车电子市场占有率翻倍提升，并以世界第一集团*在汽车市场占有率为标杆。QFN/DFN封装制造方面，集中在“薄”、“精”、“尖”上加强技术创新，推动国产设备及原材料的国产化，进一步提升自身竞争力，增强在电源管理、射频、卡类产品的竞争优势，同时，公司继续加强在传感器特色封测的优势，加大对物联网MEMS产品的诸如压力传感、新型硅麦等SiP封装研发与MEMS原有产品的持续上量，在传感器领域开发新一代光传感器、电流传感器等新品，打造全系列的传感器研发及量产基地，同时在车用SiP封装、倒装（Flip-Chip）工艺电源模块的SiP封装，5G集成电路新型高温超声倒装与覆膜封装工艺等产品上加大研发。
2）公司充分利用国家“碳达峰、碳中和”的战略，全力推动全资子公司晶银新材的浆料在新厂房的第一期吨产能建设和销售，扩大异质结电池银浆（HIT）及太阳能电池背面银浆的出货量。保持晶银新材作为银浆国产化的领跑者，不断扩大市场占有率。
3）海外基地及新项目推进：公司将响应国家一带一路的号召，围绕国内国际双循环的策略，继续推进马来西亚封装厂（AICS）的建设，持续扩大投资，提升海外公司的研发与产能，在中美 中，提高应对海外市场的能力。聚焦国家新基建*策与项目的实施机会，寻找新产品、新技术的利润增长点，实施公司芯片设计、芯片制造、封装测试三业共荣的未来战略，提升新基建中智能互联、工业互联产品和汽车电子产品的市场占有率，开展MOSFET、IGBT以及第三代半导体的研发生产。
4）MEMS传感器：公司将围绕国内国际传感器龙头公司，提升汽车电子MEMS、医疗MEMS、消费类MEMS的SiP封装技术，发展与QFN方向一致的滤波器特色封装，支持5G产品的前端市场，并完成各类新型传感器研发生产，建设国内领先的传感器封测基地。
5）科技创新，绿色发展：倡导绿色发展理念，将凡事彻底的理念贯彻到工作中。强化创新意识，从设计研发、质量管理、工艺工程、设备工程、生产过程工作中，以品质创新为根本，以客户满意为要求。在公司经营的整个过程中，实施绿色设计、绿色制造、绿色销售、绿色采购。形成整个“低碳绿色成长型供应链”，全面实施“四绿”一体的特色经营战略。
6）公司将整合利用多年发展形成的快速反应机制，进一步加强市场开拓和新产品开发，不断寻求新的利润增长点，发挥公司的成长效应和推动行业发展。
浴雪的投资笔记