三鑫股份：产业链延伸提升公司价值_幕墙＋玻璃
公司是一家集幕墙工程研发、设计、施工和幕墙玻璃制品生产、销售为一体、具备完整产业链的幕墙专业公司，公司的经营规模和市场占有率连续多年位居国内建筑幕墙行业前三名，在点支式玻璃幕墙领域位居国内同行业第一名。
2004~2006 年，幕墙工程销售收入分别占营业收入的84.22%、82.84%、77.27%。公司加大了幕墙玻璃制品的投入和规模，增加了节能幕墙产品、建筑安全玻璃等市场紧俏的新型节能幕墙玻璃制品，幕墙玻璃的销售收入占总收入的比重均呈现出上升的趋势。
公司产品出口近年增长较快，2005 年及2006 年国外销售收入分别同比增长68%、46%。国外销售收入主要来源于幕墙玻璃制品的外销，产品主要销往北美、日本、西欧、东南亚、澳洲和中东地区，形成了年外销过亿元人民币的出口规模，产品享有相当知名度和美誉度。。
公司的募资项目使公司进入了上游的加工玻璃制造行业，同时扩大了企业目前的幕墙玻璃制造产能。有效的延伸了公司的产业价值链，提高了公司的幕墙工程综合配套能力。项目的建成将提高公司的综合竞争实力、盈利能力和抗风险能力。公司业绩将得到较明显的提升。
公司06 年EPS 为0.39 元，考虑发行后的股本摊薄后预测07、08 年的EPS 分别为0.34 元、0.41 元，以07 年EPS 计算，给予公司20~25 倍的PE，建议询价区间为6.80 元～8.50 元。上市合理定价区间为13.60～17.00 元。