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巴菲特和芒格有三条著名的投资原则：
市场先生、安全边际和能力圈。
能力圈，简单来说，就是“只投资自己看得懂的企业”。
巴菲特在年致股东的信中写道：“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意‘所选择’这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。”
1.“我们不想参加一个我们不理解的比赛”
没有人能做到无所不知、无所不能。
我们受自己所处环境、所交朋友、读过的书、走过的路所限，但也同样具备自己独特的禀赋和能力。
通过我们长期不懈的努力和学习，可以建立自己的能力范围，使自己具备对某些公司、某些行业的超出几乎所有人的更深理解，从而做出更准确的判断。
而且这些判断可以不用太多。
喜马拉雅资本创始人李录曾说，全世界上市公司有10万家左右，但是你只需要研究5到10家公司即可。
在年股东大会上，巴菲特和芒格被问到是否应该多投资一些科技型公司，比如亚马逊、谷歌、阿里巴巴、腾讯。
巴菲特说：“我们喜欢护城河，喜欢占据市场主导地位的公司，但是不想参加一个我们不理解的比赛。如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股。”不过，旗下的投资经理可能会投资，因为他们更熟悉科技领域，这属于他们的能力圈。
巴菲特和芒格坚持的原则是：持续辨别出那些有护城河的公司，但是也要待在自己的能力圈内。
“尽管这有时候会犯错误，但我和芒格不会贸然进入一个新领域，仅仅因为别人告诉我们要这么做。我们可能会雇佣10个完全专注于新领域的人来投资。”
2.“知道自己的能力圈在哪，远远比能力圈有多大重要”
段永平这么解释能力圈：
“总有人问我某个行业，比如汽车、航空行业，或者某个股票，比如苹果、特斯拉，到底好不好，但这个问题是错的。因为每个人的能力圈是不一样的。
比如我的太太投资艺术品，她可以看出哪幅画值几十万，哪幅值几百万，哪些以后大概率能升值。但这些东西我一点都看不出来。但是我看不出来，不代表它没有价值，只代表了我的能力圈就这么大。所以每个人应该去找自己的能力圈，然后在自己的能力圈里做投资，而不是期待有一个标准答案。”
能力圈是什么？
段永平说：“能力圈不是拿金箍棒在地上画个圈，说待在里面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：诚实对自己，知之为知之，不知为不知。有这样的态度，然后如果能看懂一个东西，那它就是在我能力圈内，否则就不是。”
“知道自己的能力圈在哪远远比能力圈有多大重要，投资的人绝大多数都是倒在能力圈外的，虽然大多数最后都不明白为什么中的招。”
3.“我唯一知道的就是我一无所知”
苏格拉底有一句著名的话：
"IknowthatIknownothing."
“我唯一知道的就是我一无所知。”
风险无处不在。如果在自己不熟悉的赛场，做自己能力之外的事，便是把自己的弱点暴露给了市场。
巴菲特说：“对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。”
投资如此，生活亦如是。
你并不需要成为一个通晓各个领域的全才，只需要找到自己独特的天赋，并投入压倒性的时间，使自己专精于此，成为你自己领域内的绝对专家。
"Imnogenius.Imsmartinspots—butIstayaroundthosespots."
—TomWatsonSr.,FounderofIBM
“我不是天才。我只是在某些地方聪明，但我呆在那些地方。”
——IBM创始人汤姆·沃森
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